Avec un chiffre d’affaires de 7,5 milliards d’euros, correspondant à une hausse de 4,7% par rapport au 1er trimestre 2021, les résultats du groupe Casino ont dépassé les attentes du marché au premier trimestre 2022. A la lumière de ces résultats encourageants, les analystes de Alpha Value ou Invest Security ont revu leur estimations sur le cours du titre de « neutre » à « positif ».
Concernant le cours de l’action Casino, Alpha Value prévoit un objectif à six mois de 29,4€ alors que sa précédente analyse plaçait le cours à 18€. Invest Security, dont l’analyse a été reprise dans La Tribune, a en effet fait passer l’objectif de cours de l’action Casino Guichard de 18 euros à 18,5 euros, en notant également que « la liquidité générale s’améliore fortement, de 569 millions d’euros, portée par le retournement des besoins en fonds de roulement ».
Des analyses résolument optimistes pour le second trimestre
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Au premier trimestre 2022, le distributeur a ouvert 200 magasins de proximité dans l’hexagone et a enregistré une croissance de 21% des ventes en e-commerce alimentaire malgré un marché en recul. Par ailleurs, comme le précise Invest Security, « les tendances de fond devraient s’améliorer au T2 en France avec une base de référence encore moins demandeuse, et le retour de l’inflation qui devrait s’installer et rapidement atteindre des niveaux inédits. Casino devrait naturellement en bénéficier », poursuit l’analyste financier. Ce dernier conclut son analyse en expliquant que : « tout en restant neutre, notre opinion boursière voit s’améliorer significativement son outlook alors même que le titre nous semble avoir atteint un plancher de nature à constituer enfin une force de rappel. Il est à noter que rares sont les publications intérimaires récentes, autant en matière de résultats que de CA, qui ont donné lieu à un mouvement positif sur les cours de bourse le jour de leur diffusion. Le fait que la publication du CA du T1 2022 vendredi dernier ait trouvé un écho positif doit être considéré comme le signal d’un changement dans le momentum de Casino ».
A l’image d’Invest Security, les observateurs du marché prennent également note de l’accélération de la politique de désendettement du groupe de Jean-Charles Naouri. Le distributeur a en effet confirmé la finalisation de son plan de cession d’actifs de 4,5 milliards d’euros en France d’ici à la fin de l’année 2023.
Une croissance en hausse en Amérique latine et une accélération sur la proximité en France
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Les résultats du premier trimestre du groupe Casino ont également été portés par la forte croissance enregistrée en Amérique du Sud (13,2%) où Casino possède les filiales Grupo Éxito (en Colombie) et Assaí (au Brésil), très dynamiques en ce début d’année. Au Brésil, Assaí a notamment pris possession de 60 hypermarchés extra pour les convertir au format cash & carry, et les magasins déjà convertis ont vu leur volume de vente multiplié par trois. Dans l’hexagone, le groupe dirigé par Jean-Charles Naouri a par ailleurs profité de l’accalmie sur le front sanitaire : les chiffres d’affaires de ses enseignes de distribution urbaine (comme Monoprix ou Franprix) sont en hausse au premier trimestre 2022.
