La proposition de loi belge pour limiter les frais d’épargne-pension déposée par Vooruit en avril 2026 met en lumière un sujet tabou : combien coûte réellement votre épargne retraite, et qui paie la note ?
En France, les contrats d’épargne retraite — PER, PER-IN, contrats article 83 — affichent des structures de frais opaques qui peuvent, selon les profils et les durées, ponctionner entre 1,5 % et 3 % par an du capital investi. Sur 30 ans, cela représente une perte nette de capital comprise entre 30 % et 45 % par rapport à un contrat sans frais (source : AMF). Pourtant, l’industrie financière française a longtemps minimisé ce phénomène, préférant mettre en avant les avantages fiscaux à l’entrée.
L’initiative belge — qui vise à plafonner les frais de gestion à 0,5 % par an sur les contrats d’épargne-pension — pose une question dérangeante pour les épargnants français : pourquoi acceptons-nous encore des frais trois à six fois supérieurs, alors que les performances nettes sont souvent inférieures à celles d’ETF passifs gérés à 0,15 % ? Cet article décrypte la structure réelle des frais en France, les dispositifs concernés, et les stratégies concrètes pour ne pas laisser 35 % de votre retraite dans les poches des intermédiaires.
Les frais d’épargne retraite en France : une structure à trois étages
Le PER (Plan d’Épargne Retraite) a été créé en 2019 pour remplacer les anciens PERP, contrats Madelin et article 83. Objectif affiché : simplifier, rendre lisible. Résultat sur le terrain : une superposition de frais qui échappe à 80 % des souscripteurs. Les frais se décomposent en trois couches cumulatives.
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Premier étage : les frais sur versements. Certains contrats prélèvent entre 2 % et 5 % de chaque versement avant même que l’argent ne soit investi. Sur un versement annuel de 5 000 €, cela représente entre 100 € et 250 € qui ne travaillent jamais pour vous. Ces frais sont particulièrement élevés sur les PER distribués en banque de réseau, où ils compensent la commission du conseiller.
Deuxième étage : les frais de gestion annuels. Ils s’appliquent chaque année sur l’encours total du contrat. La fourchette observée sur le marché français en 2026 va de 0,5 % (pour les contrats PER en ligne, type Yomoni, Linxea) à 1,2 % pour les contrats bancaires classiques. À cela s’ajoutent les frais des supports eux-mêmes : les fonds en euros sont généralement exempts de frais supplémentaires, mais les unités de compte (UC) — fonds actions, obligations, immobilier — facturent entre 0,8 % et 2,5 % de frais de gestion internes.
Troisième étage : les frais de sortie. Lors du déblocage de votre PER à la retraite, certains assureurs prélèvent des frais d’arrérage (si vous choisissez une rente) ou des frais de rachat (si vous optez pour un capital). Ces frais peuvent représenter jusqu’à 1 % du capital total au moment de la sortie, soit plusieurs milliers d’euros sur un PER bien alimenté.
| Type de frais | PER en ligne | PER bancaire | Impact sur 30 ans |
|---|---|---|---|
| Frais sur versements | 0 % | 3 % à 5 % | −9 % à −15 % |
| Frais de gestion annuels | 0,5 % à 0,8 % | 1 % à 1,2 % | −15 % à −30 % |
| Frais supports UC | 0,8 % à 1,5 % | 1,5 % à 2,5 % | −20 % à −35 % |
| Frais de sortie | 0 % | 0,5 % à 1 % | −0,5 % à −1 % |
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Ces chiffres ne sont pas théoriques. Une étude de l’AMF publiée en 2025 montre que sur un horizon de placement de 30 ans avec un versement annuel de 5 000 €, un contrat facturant 2,5 % de frais totaux annuels (gestion + supports) génère un capital final inférieur de 38 % à celui d’un contrat facturant 0,5 % (source : AMF). Sur un capital final attendu de 300 000 €, cela représente une perte nette de 114 000 €.
Ce que la proposition belge révèle sur le marché français
La proposition de loi déposée par le parti socialiste belge Vooruit en avril 2026 prévoit un plafonnement strict des frais d’épargne-pension à 0,5 % par an. Elle cible explicitement les contrats de troisième pilier (équivalent des PER individuels en France) distribués par les banques et assurances belges, dont les frais moyens atteignent aujourd’hui 1,8 % par an.
L’argument central de Vooruit : ces frais réduisent le capital retraite de manière disproportionnée pour les épargnants à revenus modestes, qui ne peuvent pas négocier leurs contrats et subissent les tarifs catalogue. En France, cette réalité est amplifiée par la diversité des contrats : un cadre supérieur souscrivant un PER via son entreprise (PER collectif) bénéficie souvent de frais négociés à 0,6 %-0,8 %, tandis qu’un travailleur indépendant souscrivant en direct auprès de sa banque paie 2 % à 2,5 %.
Le projet belge propose également une obligation de transparence : affichage annuel du montant total des frais prélevés en euros, et non plus seulement en pourcentage. Cette mesure existe déjà partiellement en France depuis la loi PACTE (2019), mais son application reste lacunaire. Selon une enquête de l’association CLCV (Consommation Logement Cadre de Vie) réalisée en 2025, 68 % des détenteurs de PER interrogés ne savent pas combien ils paient en frais annuels en valeur absolue.
Pourquoi cette opacité persiste-t-elle ? Parce que les frais constituent la principale source de rentabilité pour les distributeurs. Un PER générant 2 % de frais annuels sur un encours de 100 000 € rapporte 2 000 € par an à l’assureur. Sur 30 ans, un seul contrat génère 60 000 € de revenus, sans effort commercial supplémentaire. L’inertie des épargnants — qui changent rarement de contrat une fois souscrit — garantit cette rente.
Les stratégies pour réduire la facture de 60 %
La bonne nouvelle : il est possible de diviser par deux, voire par trois, les frais supportés sur votre épargne retraite. Cela suppose d’accepter de sortir du circuit bancaire classique et de gérer activement votre allocation. Voici les trois leviers les plus efficaces, classés par impact.
Levier 1 : privilégier les PER en ligne sans frais d’entrée. Les acteurs 100 % digitaux (Yomoni PER, Linxea Spirit PER, Placement-direct.fr, Ramify) ne facturent aucun frais sur versement et plafonnent leurs frais de gestion annuels entre 0,5 % et 0,8 %. Exemple concret : un versement annuel de 5 000 € sur 30 ans, avec un rendement moyen de 5 % avant frais, génère un capital final de 332 000 € avec 0,6 % de frais annuels, contre 248 000 € avec 2 % de frais. Différence : 84 000 €, soit 25 % du capital final.
Levier 2 : privilégier les ETF dans l’allocation UC. Les fonds actions gérés activement facturent en moyenne 1,8 % de frais de gestion internes. Les ETF (fonds indiciels cotés) répliquent les indices boursiers pour 0,15 % à 0,30 % de frais annuels. Sur 30 ans, cette différence représente une surperformance nette de 1,5 point par an en faveur de l’ETF, soit un capital final supérieur de 35 % à 40 % à allocation identique. Tous les PER en ligne proposent désormais une sélection d’ETF éligibles.
Levier 3 : transférer votre ancien PERP ou Madelin vers un PER moderne. Depuis 2020, les anciens contrats d’épargne retraite peuvent être transférés vers un PER sans frais de transfert (loi PACTE). Si vous détenez un PERP souscrit avant 2015, vos frais annuels sont probablement supérieurs à 2,5 %. Un transfert vers un PER en ligne génère une économie immédiate de 1,5 % à 2 % par an. Sur un encours de 50 000 €, cela représente 750 € à 1 000 € économisés chaque année.
| Situation | Frais annuels totaux | Capital final à 65 ans | Gain net |
|---|---|---|---|
| PERP 2010 (50 000 € à 50 ans) | 2,3 % | 98 000 € | — |
| PER en ligne (transfert immédiat) | 0,7 % | 128 000 € | +30 000 € |
Attention : le transfert d’un ancien contrat vers un PER entraîne la perte de certaines garanties spécifiques (garantie plancher sur fonds en euros, rente viagère majorée). Faites systématiquement une simulation comparative avant de transférer, en intégrant l’impact fiscal de la sortie prévue (rente ou capital). Un conseiller en gestion de patrimoine indépendant (non rémunéré par les assureurs) facturera entre 500 € et 1 200 € pour cette analyse, mais l’économie nette peut dépasser 30 000 € sur la durée.
Les erreurs qui coûtent des dizaines de milliers d’euros
Première erreur : souscrire un PER en agence sans comparer. Les conseillers bancaires touchent une commission pouvant atteindre 4 % du montant investi la première année, puis 0,5 % à 1 % les années suivantes. Cette rémunération est intégralement supportée par vous, via les frais sur versements et les frais de gestion. Un PER souscrit en agence coûte en moyenne 1,5 % à 2 % de plus par an qu’un PER en ligne à allocation identique.
Deuxième erreur : choisir une allocation 100 % fonds en euros par peur du risque. Le fonds en euros des PER rapporte entre 1,5 % et 2,5 % net de frais en 2026. Après inflation (2 % prévus par l’INSEE pour 2026), le rendement réel est nul, voire négatif. Sur 30 ans, une allocation 100 % fonds en euros génère un capital final inférieur de 40 % à 50 % à une allocation équilibrée 50 % fonds en euros / 50 % ETF actions, même en intégrant les années de krach. La volatilité de court terme est compensée par la durée : sur 30 ans, aucun indice actions diversifié (MSCI World, S&P 500) n’a jamais affiché de performance négative.
Troisième erreur : ne pas déduire fiscalement ses versements. Le PER permet de déduire les versements volontaires du revenu imposable, dans la limite de 10 % des revenus professionnels (plafond 2026 : 35 194 € pour un salarié au plafond annuel de la Sécurité sociale). Pour un contribuable dans la tranche marginale d’imposition (TMI) à 41 %, un versement de 5 000 € génère une économie d’impôt immédiate de 2 050 €. Sur 30 ans, cette économie réinvestie représente un capital supplémentaire de 85 000 € à 100 000 € selon le rendement. Ne pas utiliser cette déduction revient à laisser 40 % de capital potentiel sur la table.
Notre analyse : pourquoi la France ne plafonnera pas les frais (mais vous pouvez agir quand même)
La proposition belge ne sera probablement jamais transposée en France. L’industrie de l’assurance-vie et de l’épargne retraite représente 1 800 milliards d’euros d’encours et emploie plus de 150 000 personnes. Les grands groupes — AXA, Generali, CNP Assurances — disposent d’un pouvoir de lobbying considérable auprès des instances réglementaires. La dernière tentative de plafonnement des frais sur l’assurance-vie, portée par la députée LREM Olivia Grégoire en 2020, a été enterrée après trois mois de négociations avec la Fédération Française de l’Assurance.
Pourtant, le marché évolue sous la pression de la concurrence. Les acteurs digitaux captent aujourd’hui 18 % des nouveaux contrats PER souscrits en France, contre 6 % en 2021 (source : AMF). Cette dynamique force les banques traditionnelles à baisser leurs tarifs : BNP Paribas a réduit ses frais de gestion sur PER de 1,2 % à 0,9 % en janvier 2026, Société Générale a supprimé les frais sur versements sur son offre PER Essentiel. La menace concurrentielle fait plus pour réduire les frais que dix propositions de loi.
Ce que cela signifie pour vous : le plafonnement réglementaire n’arrivera pas, mais vous pouvez imposer votre propre plafond en votant avec vos pieds. Les outils existent, l’information est accessible, les transferts sont gratuits depuis 2020. L’inertie est le seul obstacle. Un rendez-vous annuel de 30 minutes avec votre contrat PER — pour vérifier les frais réels prélevés, comparer avec les offres concurrentes, ajuster l’allocation — peut générer entre 50 000 € et 100 000 € de capital supplémentaire à la retraite. Peu d’actes patrimoniaux offrent un tel retour sur investissement-temps.
📌 À retenir
- Les frais sur PER en France peuvent atteindre 2,5 % à 3 % par an (gestion + supports), soit une perte de 35 % à 45 % du capital final sur 30 ans par rapport à un contrat à 0,5 % de frais.
- Les PER en ligne sans frais d’entrée et les ETF à faibles frais permettent de diviser la facture par deux à trois, générant jusqu’à 80 000 € de capital supplémentaire sur un horizon de 30 ans.
- Transférer un ancien PERP ou Madelin vers un PER moderne est gratuit depuis 2020 et génère une économie immédiate de 1,5 % à 2 % de frais par an.
- La déduction fiscale des versements PER (jusqu’à 41 % d’économie d’impôt pour les hauts revenus) amplifie la performance nette : ne pas l’utiliser revient à renoncer à 40 % de capital potentiel.
Les informations contenues dans cet article sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement, fiscal ou juridique personnalisé. Consultez un professionnel qualifié (notaire, avocat fiscaliste, CGP) avant toute décision patrimoniale.
