Livret A bientôt taxé ? Ce que la Cour des comptes veut vraiment faire à votre épargne préférée

La Cour des comptes veut baisser le plafond du Livret A de 22 950 à 19 125 euros et fiscaliser tout dépôt au-delà. Le gouvernement a immédiatement fermé la porte. Derrière cette passe d’armes, un vrai débat : l’épargne préférée des Français, exonérée depuis toujours, est-elle devenue trop généreuse pour les foyers aisés ?

Le 1er décembre 2025, le Conseil des prélèvements obligatoires (CPO), organe rattaché à la Cour des comptes, a publié un rapport sur la fiscalité du patrimoine. Une proposition a fait bondir tout le monde : réduire le plafond du Livret A et taxer l’épargne déposée au-delà. Le lendemain, le ministre Roland Lescure balayait l’idée d’un revers de main. Fin de partie ? Pas si vite.

Le Livret A, c’est 58 millions de détenteurs, soit 83 % de la population, et près de 440 milliards d’euros d’encours. Toucher à ce placement revient à toucher à un totem national. Mais les chiffres avancés par les Sages méritent qu’on s’y arrête, car ils révèlent une réalité que peu d’épargnants mesurent : ce produit conçu comme une épargne de précaution s’est transformé, pour certains foyers, en véritable placement défiscalisé.

Ce que propose vraiment la Cour des comptes

La mécanique proposée par le CPO est précise. Le plafond du Livret A passerait de 22 950 euros à 19 125 euros. Au-delà de ce montant, les dépôts seraient soumis à l’imposition de droit commun, c’est-à-dire au prélèvement forfaitaire ou au barème progressif, comme n’importe quel produit d’épargne classique. Aujourd’hui, l’intégralité des intérêts du Livret A échappe à l’impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux. C’est cette exonération totale que le CPO veut plafonner.

Le raisonnement s’appuie sur une notion d’harmonisation. Le CPO recommande d’aligner le plafond du Livret A et celui du Livret de développement durable et solidaire (LDDS) sur un même seuil de 19 125 euros^[4]. Concrètement, le LDDS, aujourd’hui plafonné à 12 000 euros, verrait donc son plafond relevé, tandis que le Livret A serait abaissé. Une logique de neutralité fiscale : ne plus favoriser un produit par rapport à un autre, et fixer une frontière claire entre épargne de précaution et placement patrimonial.

L’argument central du CPO tient en une phrase : le cumul possible des livrets au sein d’un foyer fiscal permet d’atteindre des montants qui s’éloignent des besoins d’une simple épargne de précaution. Deux Livrets A pleins dans un couple représentent aujourd’hui près de 46 000 euros exonérés. Ajoutez deux LDDS, et le foyer atteint des dizaines de milliers d’euros défiscalisés. Pour le CPO, ce dispositif devient de fait un produit de placement, y compris pour les ménages aisés.

Fait notable : les Sages ne remettent pas en cause le principe même de l’exonération. Ils la jugent explicitement justifiée pour constituer une épargne de précaution de premier niveau. Ce qu’ils contestent, c’est son ampleur pour les gros patrimoines. Les dépôts jusqu’au plafond resteraient pleinement exonérés d’impôt et de prélèvements sociaux, afin de préserver la fonction sociale du livret.

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Source : BFM Business · Le Figaro

Le vrai chiffre que personne ne regarde : 7 482 euros

Voici le chiffre qui désamorce en partie la panique. L’encours moyen d’un Livret A s’élevait à 7 482 euros en 2024^[1]. Autrement dit, l’épargnant type est très loin du plafond actuel de 22 950 euros, et encore plus loin d’être concerné par une éventuelle fiscalisation. Le CPO le souligne lui-même : le Livret A est certes détenu par 83 % de la population, mais il ne représente que 7 % du montant du patrimoine financier des ménages, précisément parce que son encours moyen reste faible.

La réforme ne toucherait donc qu’une minorité. Selon les estimations, seuls 15 % des Livrets A dépassent aujourd’hui le plafond envisagé^[2]. Ce sont ces livrets pleins ou quasi pleins qui subiraient l’imposition. Pour les 85 % restants, rien ne changerait. Le message implicite du CPO est clair : l’avantage fiscal du Livret A profite surtout à ceux qui peuvent immobiliser plusieurs dizaines de milliers d’euros sans y toucher, soit rarement les ménages modestes.

Le rendement fiscal de la mesure éclaire d’ailleurs sa modestie. La fiscalisation au-delà de 19 125 euros générerait environ 150 millions d’euros de recettes selon la direction générale du Trésor, et seulement 80 millions si elle s’appliquait au-delà des plafonds actuels. À l’échelle d’un déficit public qui se compte en dizaines de milliards, ces montants sont symboliques. La mesure relève davantage de la logique d’équité fiscale que du rendement budgétaire.

Ces chiffres doivent en plus être relativisés. Le Trésor lui-même prévient : la fin de l’exonération pousserait probablement les épargnants concernés à retirer une partie de leur épargne du livret pour éviter l’impôt. Résultat, les recettes réelles seraient sans doute inférieures aux prévisions, et une partie de l’encours quitterait le circuit du Livret A, ce qui pose un autre problème que nous verrons plus loin.

Enjeux de la réforme du Livret A

Une proposition, pas une loi

Le rapport du CPO n'engage que la Cour des comptes. Le gouvernement a écarté toute baisse du plafond et toute fiscalisation, même partielle.

Une minorité concernée

Avec un encours moyen de 7 482 €, l'épargnant type reste loin du seuil. Seuls 15 % des Livrets A dépasseraient le plafond envisagé.

Le financement du logement social

Une part des encours finance le logement social via la Caisse des dépôts. Une fiscalisation risquerait une décollecte pénalisante.

Un risque politique récurrent

L'idée de plafonner l'avantage fiscal revient depuis 2022. Diversifier son épargne de précaution reste une bonne pratique.

Un rendement budgétaire faible

La mesure ne rapporterait que 150 millions d'euros, un montant symbolique face au déficit public et aux risques de décollecte.

Pourquoi le gouvernement a dit non aussi vite

La réponse politique n’a pas tardé. Dès le 2 décembre, Roland Lescure affirmait sur Bluesky que l’exécutif n’envisageait absolument pas de toucher au fonctionnement du Livret A, ni par une réduction de son plafond, ni par une fiscalisation, y compris partielle^[4]. Le ministre a martelé que les recommandations de la Cour des comptes n’engageaient que la Cour des comptes et ne constituaient en aucun cas la position du gouvernement.

Deux raisons expliquent ce refus catégorique. La première est politique : le Livret A est un sujet inflammable. Y toucher, c’est prendre le risque d’une révolte des épargnants dans un contexte social déjà tendu. Aucun gouvernement ne souhaite endosser le rôle de celui qui taxe le bas de laine des Français. La seconde est structurelle et bien plus concrète.

Le Livret A finance le logement social. Une part importante des encours collectés est centralisée à la Caisse des dépôts pour financer la construction de logements sociaux et le renouvellement urbain. Fiscaliser le livret risquerait de provoquer une décollecte, donc de réduire la ressource disponible pour ce financement. C’est précisément l’argument avancé par le ministre : le Livret A joue un rôle déterminant dans le financement du logement social. Casser cet équilibre pour 150 millions d’euros de recettes serait un mauvais calcul.

Le gouvernement a d’ailleurs pris ces derniers mois la direction opposée. Il a décidé, en janvier et en juillet, de donner un coup de pouce au taux du Livret d’épargne populaire (LEP) en dérogeant à la formule réglementaire, afin de limiter la baisse du taux de ce livret réservé aux ménages les plus modestes. La logique affichée est celle du soutien à l’épargne populaire, pas de sa taxation.

Ce que ça change concrètement pour votre patrimoine

Dans l’immédiat, rien. Le plafond reste à 22 950 euros et l’exonération demeure totale. Aucun texte de loi n’a repris la proposition du CPO, et le gouvernement l’a explicitement écartée. Mais un rapport de la Cour des comptes n’est jamais anodin : il plante une graine qui peut germer plusieurs années plus tard. Cette même idée de plafonnement global avait déjà été évoquée par la Cour en 2022, sous la forme d’une fusion du Livret A et du LDDS. Elle revient. Elle reviendra.

Pour l’épargnant qui détient un Livret A rempli, la vigilance s’impose. Si vous avez plus de 19 125 euros sur votre Livret A, vous seriez dans la cible d’une éventuelle réforme future. Cela ne signifie pas qu’il faut vider votre livret aujourd’hui, mais que la diversification de votre épargne de précaution devient une bonne pratique. Répartir entre Livret A, LDDS et LEP, quand on y est éligible, reste pertinent.

Concrètement, sur un Livret A rempli à 22 950 euros, seuls les intérêts produits par la tranche située entre 19 125 et 22 950 euros seraient concernés par une éventuelle taxation, soit une base de 3 825 euros. À un taux de rendement de 1,70 %^[5], cela représente environ 65 euros d’intérêts annuels sur cette tranche. Une imposition au prélèvement forfaitaire porterait sur ce montant. L’impact individuel resterait donc limité, ce qui explique aussi la faiblesse du rendement budgétaire global.

Le contexte de baisse des taux change par ailleurs la donne. Le Livret A rapporte 1,70 % jusqu’à fin janvier 2026, et son taux doit reculer une nouvelle fois. Face à ce rendement en berne et à la concurrence de l’assurance-vie, les Français se détournent déjà du livret, qui a connu une décollecte historique. Dans ce contexte, une taxation supplémentaire découragerait encore davantage l’épargne réglementée, un signal contradictoire avec l’objectif de financement du logement social.

Les erreurs à éviter face à ce débat

Première erreur : paniquer et vider son Livret A. La proposition n’est pas adoptée, elle est même rejetée par le gouvernement. Retirer précipitamment son épargne pour la placer sur des produits plus risqués ou moins liquides serait une réaction disproportionnée. Le Livret A conserve ses atouts majeurs : disponibilité immédiate, capital garanti, exonération totale jusqu’au plafond. Aucune raison de s’en priver pour l’instant.

Deuxième erreur : croire que l’exonération est éternelle. C’est l’autre extrême. L’idée d’un plafonnement fiscal revient régulièrement dans les rapports officiels depuis 2022. Considérer le Livret A comme un placement patrimonial de long terme figé dans le marbre fiscal est imprudent. Un épargnant averti doit intégrer le risque politique dans sa stratégie et ne pas concentrer une épargne excessive sur un seul produit dont le régime fiscal fait débat.

Troisième erreur : négliger les alternatives réellement exonérées. Le LEP, réservé aux ménages sous conditions de revenus, offre un rendement supérieur au Livret A et bénéficie d’un soutien actif du gouvernement. Trop d’épargnants éligibles ne l’ouvrent pas. Le LDDS, également exonéré, complète utilement le dispositif. Vérifier son éligibilité au LEP avant de sur-alimenter son Livret A est un réflexe rentable.

Notre analyse : un débat qui ne mourra pas

Ce que révèle ce rapport, au-delà de la polémique, c’est une tension de fond. Le Livret A cumule deux fonctions difficilement conciliables : outil d’épargne populaire pour tous, et niche fiscale de fait pour les foyers capables d’immobiliser des dizaines de milliers d’euros. Le CPO a le mérite de nommer cette ambiguïté. Sa proposition, techniquement, vise à recentrer l’avantage fiscal sur sa fonction sociale d’origine.

Mais la disproportion entre l’enjeu politique et le rendement budgétaire condamne la mesure à court terme. Personne ne prendra le risque d’une crise politique majeure pour 150 millions d’euros, surtout au prix d’une décollecte qui fragiliserait le financement du logement social. Le calcul coût-bénéfice est défavorable, et le gouvernement l’a compris immédiatement. C’est pourquoi le refus a été aussi rapide que ferme.

Le vrai enseignement pour l’épargnant est ailleurs. Le débat sur la fiscalisation de l’épargne réglementée ne disparaîtra pas. Il resurgit à chaque exercice de recherche de recettes budgétaires. La stratégie gagnante n’est pas de fuir le Livret A, mais de le remettre à sa place : un support d’épargne de précaution liquide et sûr, pas un placement de long terme. Au-delà du plafond envisagé, mieux vaut orienter son épargne vers des enveloppes conçues pour durer, comme l’assurance-vie, dont le cadre fiscal offre d’autres leviers d’optimisation. Le Livret A reste un excellent outil. À condition de ne pas lui demander ce pour quoi il n’a jamais été conçu.

Les informations contenues dans cet article sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement, fiscal ou juridique personnalisé. Consultez un professionnel qualifié (notaire, avocat fiscaliste, CGP) avant toute décision patrimoniale.